EKOIQ
Yeni bir rapor, yapay zekanın dünya genelinde enerji şoku ve ticaret savaşının yarattığı olumsuz etkileri telafi ederek küresel ekonomiyi güçlü bir şekilde desteklediğini gösteriyor. İklim risklerinin her yerde hissedilmeye devam ettiğini vurgulayan rapora göre, Avrupa’daki son sıcak hava dalgası geride kalsa da şiddetli bir El Niño yılının getireceği riskler hâlâ somut.
Allianz Trade’in her yıl düzenli olarak hazırladığı Ekonomik Görünüm Raporu, 2026 yılının ilk yarısına ait öngörülerle güncellendi. Allianz Trade ekonomistleri tarafından hazırlanan rapora göre; Orta Doğu’daki çatışmanın geçici gerilimlere rağmen yatışmasıyla birlikte, küresel büyümenin 2026 yılında sınırlı bir yavaşlamayla %2,5’in ardından 2027’de %2,9’a toparlanması bekleniyor. Ekonomistler bu görünümün, genel olarak önceki temel senaryolarıyla uyumlu olduğunu belirtiyor.
Rapora göre yapay zeka, dünya genelinde enerji şoku ve ticaret savaşının yarattığı olumsuz etkileri telafi ederek küresel ekonomiyi güçlü bir şekilde destekliyor. Yanı sıra enerji şoku bilançolar üzerinde etkisini sürdürüyor. Öte yandan tüketicilerin satın alma gücünün toparlanmasının ancak 2026’nın dördüncü çeyreğinde olacağı ve şirketlerin kârlılığının hâlâ risk altında olduğu da raporda belirtiliyor. Raporda, ABD’de 2026 yılında büyümenin %2,1 olması beklentisinden de söz ediliyor. Büyümeyi destekleyenlerin; enerji ihracatı, 2008’den bu yana en düşük seviyede seyreden tasarruf oranı dolayısıyla artan tüketim, büyümenin üçte biri olan yapay zeka yatırımları ve %7,3’lük bütçe açığı ile mali destek olacağı bilgisi raporda yer alıyor.
Artan Enerji Bağımlılığı Euro Bölgesi’ndeki Büyüme Hızını Etkiliyor
Rapora göre İrlanda hariç Euro Bölgesi 2026’da yalnızca %0,9 oranında büyüyecek. 2027’de ise büyümenin toparlanarak %1,2’e ulaşması bekleniyor. Raporda, bölgede büyümenin yavaş kalmasının başlıca nedenleri arasında; artan enerji bağımlılığı, yapay zekanın telafi etkisinin asgari düzeyde olması ve mali teşviklerin yanı sıra cesur reformlara ihtiyacı olan Almanya’daki zayıf büyüme olarak gösteriliyor.
Rapora göre; Çin’de büyüme %4,7 ile ihracat ve yüksek teknolojili imalatın öncülüğünde dayanıklılığını koruyacak ancak zayıf iç talep ve ABD gümrük vergilerinden kaynaklanan olumsuzluklar da zaman zaman zorlayıcı olabilir. Öte yandan küresel mal ticareti 2026 yılında hacim olarak %2,9 artışla resesyondan kaçınmış olacak. Rapora göre; 24 Temmuz’da 122. Madde’nin süresinin dolması ve ardından ABD’nin 301. Madde ile ticaret savaşını yeniden başlatması ABD’nin efektif gümrük vergisi oranını %8’den %13’e çıkaracağı için 2027 yılında hacim bazında büyüme, %2,4’e gerileyecek.
Rapora göre petrol akışlarının normale dönmesi ve ham petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelerin bile altına düşmesiyle birlikte, enerji şokunun kısa süreli kalması bekleniyor. Yani ekonomistlere göre, genel enflasyon üzerindeki ikincil etkiler sınırlı olacak ve 2022’deki kadar zorlayıcı bir enflasyon dalgası yeniden yaşanmayacak. Öte yandan ABD-İran müzakereleri sırasında petrol fiyatlarında geçici artışlara yol açacak bir miktar dalgalanma bekleniyor ancak genel olarak, fiyatların 2026 sonunda varil başına 75 ve 2027 sonunda varil başına 67 dolar seviyelerine düşeceği tahmin ediliyor.
Küresel İflaslar %4 Artabilir!
Rapora göre şirketler için koşullar değişiyor: 2026’nın ilk çeyreğinde kârlar istikrarını korudu, ancak gecikmeli etkilerin ortaya çıkaracağı olumsuzluk ilerleyen dönemlerde belirginleşecek.
ABD’de 16 sektörden 12’sinde ciro büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edildi. Bu sektörlerin başında; 2 puan düşüşle ilaç, 1,6 puan düşüşle kamu hizmetleri ve 1,3 puan düşüşle motorlu taşıtlar geliyor. 1,7 puan artışla elektronik, 0,7 puan artışla bilgi ve iletişim hizmetleri ve 0,4 puan artışla gıda ve içecek sektörleri ise bu eğilimin tersinin yaşandığı yegane istisnalar arasında rapordaki yerini aldı. Yine rapora göre; borçluluğu yüksek olan otomotiv sektörü, yüksek faiz oranları nedeniyle en fazla risk altında olan sektör olmaya devam ediyor. Bu bağlamda ekonomistler, küresel iflasların 2026 yılında %4 artmasını ve 2027 yılında yatay seyretmeye başlamasını bekliyor.
İklim Riskleri Her Yerde Hissediliyor
Rapora göre, yapay zeka (AI), jeopolitik ve mali politikanın üstesinden gelemediği zorlu işleri üstleniyor. Ancak bu desteğin belli kesimlerde yoğunlaşmış ve dengesiz bir şekilde dağılmış durumda olduğu; yani, beklentileri karşılayamadığı takdirde ticaret, yatırım ve tüketimi olumsuz etkileyeceği için başlı başına aşağı yönlü bir risk kaynağı olduğu raporda vurgulanıyor. Buna ek olarak, küresel politika belirsizliğinin de ortalamanın oldukça üzerinde seyrettiğine de raporda dikkat çekiliyor. Ticaret savaşının yeniden tırmanması, ABD ara seçimleri, Almanya’nın zayıf mali teşvikleri ve önemli Avrupa ülkelerinde yaklaşan seçimler öncesindeki kutuplaşma gibi pek çok risk bulunduğuna uzmanlar raporda yer veriyor. Öte yandan iklim riskleri her yerde hissedilmeye devam ediyor.
Raporda verilen bilgiye göre Avrupa’daki son sıcak hava dalgası geride kaldı ancak şiddetli bir El Niño yılının getireceği riskler hâlâ somut. Raporda, iş gücü piyasalarının hâlâ sıkı olduğu ancak orta vadeli görünümün daha kırılgan olduğu da belirtiliyor. Bazı Avrupa ekonomilerinde, yapay zeka kaynaklı işten çıkarmaların olumsuz etkilerinin, verimlilik artışlarının olumlu etkilerinden daha ağır şekilde büyümeyi olumsuz etkileyebileceği de raporda dikkat çeken değerlendirmeler arasında bulunuyor.
